下半年宏观政策和宏观经济展望
时间：2018-08-03 点击：788 来源：
内容摘要：2018上半年，政策上对监管无疑着墨更多。财政与金融领域的全面整改，导致中国经济受到“紧信用”的负面影响。下半年，伴随着中美贸易冲突的硝烟，宏观政策有望有更积极的动作，以缓解过于严峻的信用紧缩形势。2018年7月23日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，强调财政金融政策要协同发力，以及保证城投平台合理的融资需求等，以“应对好外部环境的不确定性，保持经济运行在合理区间”。这让市场对中国宏观政策全面转向的预期不断增强；不过，会议同时也强调，坚持不搞“大水漫灌”式的强刺激。由此可见，严监管、稳杠杆、促改革的基调并未发生变化，目前的政策应对只在预调和微调层面。但是，在这一适应性和预防性政策调整过程中，适度的经济增速的损耗仍然不可避免。我们预计，下半年GDP同比将进一步降至6.6%。其中，出口对GDP的拖累会进一步加重，消费对GDP的支撑保持力度，固定资产投资低位企稳，“生产热、投资冷”的状况会有限收窄。
